金吾财讯 华泰证券暗示，海关总署发布的数据显示，2024年12月美元计价出口同比增速从11月的6。7%进一步上行至10。7%，高于彭博分歧预期的7。5%；进口同比增速则由11月的-3。9%回升至1%，高于彭博分歧预期的1%。商业顺差进一步扩张，12月商业顺差（美元计价）录得1048亿美元，由此、四时度货色商业顺差从三季度的362亿美元扩大至983亿美元，该行估算其对4季度表面P的贡献或从3季度的0。8个百分点提拔至2个百分点，考虑到四时度以人平易近币计价的出口价钱同比录得-5。3%，四时度货色净出口对现实P的贡献可能更高。关税预期下的“抢出口”及企业出海需求或鞭策12月出口进一步走强，表现正在对美国及东盟出口环比超季候性回升，工程机械和汽车增加领先；同时，进口同比转正亦反映国内需求边际改善。季调后，12月出口和进口环比均走强，别离录得3。5%（前值-1。4%）、4。6%（前值-4。2%），该行估算12月以美元计的出口价钱从-5。1%回落至-7。1%，推算出口量同比增速从11月的12。7%上行至16。9%。